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（3）货币、信贷不会收紧的背后逻辑与经济持续回升的动力有关。经济要持续回升，离不开驱动力，驱动力的组合模式有两种：基建+房地产链条拉动经济企稳回升，或基建+房地产+出口制造链条造就经济繁荣。但无论是哪种组合都离不开基建和房地产，而这两类行业都必须要求庞大的资金支持，所需规模和程度远超出口制造链条，这就是为什么2009、2016年两次企稳回升过程中，信贷增速出现快速上升或维持高位增速的原因，至少信贷政策不会收紧。

责任编辑：陈志杰来源：曾宁黑色团队报告摘要结论：从往年的情况来看，梅雨过后不久将迎来高温，需求的回归可能是阶段性的，但今年的情况可能和以往不同，出梅后建材需求恢复的持续时间可能会被拉长。总体而言，我们认为今年梅雨季过后，建材需求有望逐步恢复，在供给推动钢价进入N字反弹的第二波反弹之后，需求有望接力成为钢价延续反弹的驱动力。

去年10-12月，星巴克全球营收66亿美元，同比增长9.0%；净利润7.6亿美元，同比增长9.2%。其中，中国/亚太区的同店销售额同比增长3%，交易增长1%，单次消费金额增长2%，消费客单价在提高。今年4月25日，八款定位于非茶非咖啡的“玩味冰调”系列新品登陆中国门店，成为星巴克的常规供应产品，进一步丰富产品线之余，也满足了年轻消费群对“高颜值”、“新鲜有趣”、“零脂轻盈”的诉求。

在投资者目光聚焦的医药板块，机会似乎集中在市值较小的个股，但接受《红周刊》采访的机构投资者表示，这些备受炒作的个股“概念成分较多”，即便受益也是“一次性”的。也有投资机构向记者指出，短期受益的仅为生产防护、检测、抗病毒的少数药企，绝大多数医药股仍将受到疫情的冲击，但长远来看，仍不改积极投入研发、参与疫苗研制药企的基本面。

总体而言，我们认为今年梅雨季过后，建材需求有望逐步恢复。在供给推动钢价进入N字反弹的第二波反弹之后，需求有望接力成为钢价延续反弹的驱动力。风险因素：高温天气超出预期，终端需求不及预期（下行风险）；环保大幅收紧（上行风险）免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

但宛如一个抛物线，快速上升期过后，合生创展开始“自由落体”。2013~2018年，该集团合约销售额分别为112.67亿元、53.12亿元、99.87亿元、80.89亿元、92.28亿元、149.75亿元，持续在百亿规模上下徘徊。2014年，合生创展53亿的销售额，让其跌出百强房企行列。当地产行业的财富以指数级暴涨，曾经的“华南五虎”纷纷跨过千亿，朱氏集团却缩成浩瀚星海一角，并未吸纳更多时代红利。